คุณเคยอยู่ในพื้นที่ที่ไม่น่าเชื่อถือของ crypto หรือไม่? จากนั้นคุณจะได้สัมผัสกับโปรโตคอลเช่น Uniswap , Orca หรือ 1inch เหล่านี้คือการแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจที่ใช้การทำตลาดด้วยอัลกอริทึมเพื่อให้มีสภาพคล่อง

อธิบายสั้น ๆ

ผู้ดูแลสภาพคล่องอัตโนมัติเป็นโปรโตคอลที่ใช้การจับคู่สินทรัพย์ใน กลุ่มสภาพคล่องเพื่ออำนวยความสะดวกในการแลกเปลี่ยนสินทรัพย์ (การค้า) ราคาถูกกำหนดโดยอัลกอริทึม อัลกอริทึมนี้จะสังเกตอัตราส่วนของสินทรัพย์ที่จับคู่ในกลุ่มซึ่งตรงข้ามกับผู้ซื้อ/ผู้ขาย (หรือ Oracles) จากนั้นจะกำหนดราคาผ่านตลาดหนังสือสั่งซื้อของอุปสงค์/อุปทาน

แม้ว่าสิ่งเหล่านี้จะมีความเสี่ยงมากกว่าการแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์ แต่ทั้งสองก็บรรลุจุดจบเดียวกัน การใช้ AMM อย่างมีประสิทธิภาพนั้นต้องการความรู้พื้นฐานเกี่ยวกับพื้นฐานทางเศรษฐกิจที่ใช้ใน DeFi เราจะเข้าสู่แนวคิดเฉพาะในภายหลัง

Crypto ไม่เคยหลับใหล

โดยทั่วไปแล้ว crypto จะช่วยบรรเทาปัญหาการเข้าถึงสถาบันการเงินบางแห่ง บางคนเข้าธนาคารไม่ได้ ธุรกิจบางประเภทอาศัยการทำธุรกรรมแบบเพียร์ทูเพียร์ในการดำเนินการ บางตลาดปิดสิ้นวัน ปัญหาการช่วยสำหรับการเข้าถึงในตลาดดั้งเดิมเหล่านี้สามารถแก้ไขได้ด้วยทฤษฎีเกมเล็กน้อยและวิทยาการคอมพิวเตอร์

เมื่อสินทรัพย์มีสภาพคล่องต่ำ การหาผู้ซื้ออาจเป็นเรื่องยาก จะเป็นอย่างไรหากเราสามารถกระตุ้นแหล่งสภาพคล่องที่มีอยู่ทุกหนทุกแห่งได้

บางคนไม่สามารถหรือไม่มีส่วนร่วมในกระบวนการรู้จักลูกค้าของคุณด้วยเหตุผลหลายประการ จะเกิดอะไรขึ้นถ้าเราสามารถนำหลักการพื้นฐานของ Bitcoin มาใช้ในการหาเงินได้?

ประเทศของคุณไม่สามารถเข้าถึงผลิตภัณฑ์ธนาคารได้ จะเกิดอะไรขึ้นถ้าผู้ที่ไม่มีบัญชีธนาคารสามารถได้รับดอกเบี้ยจากเงินของพวกเขา?

อัลกอริทึมพื้นฐาน (คงที่)

เพื่อให้การแลกเปลี่ยนและแหล่งสภาพคล่องเป็นไปโดยอัตโนมัติ จำเป็นต้องมีวิธีการรักษาแหล่งเหล่านี้โดยไม่จำเป็นต้องมีการแทรกแซงจากมนุษย์ Vitalik Buterin และ Uniswap ทำให้สูตรคงที่นี้เป็นที่นิยมในการบำรุงรักษาพูล:

x * y = k

พูลเพียงแค่ทำตามเส้นโค้งนี้เพื่อกำหนดราคาของสินทรัพย์ เมื่อพูลมีความสมดุล ราคาจะอยู่ในมูลค่าตลาดที่ยุติธรรม เมื่อพูลไม่สมดุล สมมติว่าผู้ใช้ถอนสินทรัพย์จำนวนมากในคราวเดียว จากนั้นสินทรัพย์นั้นก็จะเหลือน้อยลง จึงมีราคาสูงกว่าราคาท้องตลาด

อีกด้านหนึ่งของสระน้ำมีสินทรัพย์อื่น ๆ อีกมากมาย ซึ่งหมายความว่าราคาของสินทรัพย์ลดลง ผู้ใช้ทุกคนมีแรงจูงใจในการสร้างสมดุลของพูลเหล่านี้ไม่ทางใดก็ทางหนึ่ง ผู้ใช้เหล่านี้คือผู้ให้บริการสภาพคล่อง ผู้ค้า/นักแลกเปลี่ยน และนักอนุญาโตตุลาการ มาดูกันว่าสูตรนี้เริ่มมีลักษณะเหมือนกฎหมายอย่างไรเมื่อผู้ใช้เหล่านี้โต้ตอบกัน

กลุ่มสภาพคล่อง (LPs)

เพื่อให้โปรโตคอล crypto มีอยู่ จำเป็นต้องมีสองด้าน:

1. สภาพคล่อง
2. ผู้ที่ให้มัน

ไม่ต้องสนใจ สัญญาอัจฉริยะหรือกลไกฉันทามติที่เขียน อย่างดี สภาพคล่องเป็นราชาใน crypto

กลุ่มสภาพคล่องเป็นคลังที่มีโทเค็นเพื่อใช้ในการอำนวยความสะดวกในการซื้อขาย พวกเขามักจะอยู่เป็นคู่ บางครั้งก็เป็นแฝดสาม แต่ก็ยังไม่เป็นที่ทราบแน่ชัด ตัวอย่างเช่น กลุ่มทั่วไปคือ ETH/USDC โดยที่สัญญาอัจฉริยะจะประกอบด้วย ETH และ USDC ที่ฝากไว้ในกระเป๋าเงินที่แตกต่างกันซึ่งสัญญาสามารถเข้าถึงได้

ผู้ใช้โต้ตอบกับ LP ได้สองวิธี ขึ้นอยู่กับเจตนาของผู้ใช้

การ ฝาก เพียงแค่เพิ่มโทเค็นลงในกลุ่ม ฟังก์ชันนี้สามารถอยู่ในรูปแบบของการจัดหาสภาพคล่องหรือการแลกเปลี่ยนสินทรัพย์

อีกด้านคือ การถอนเงิน ซึ่งอาจอยู่ในรูปแบบของการออกจากการจัดหาสภาพคล่องหรือการแลกเปลี่ยนสินทรัพย์ ไม่แตกต่างกันมากนัก แต่เราจะลงรายละเอียดเกี่ยวกับบทบาทและหน้าที่เหล่านี้

ผู้ให้บริการสภาพคล่อง

ผู้ใช้เหล่านี้มอบทรัพย์สินให้กับ LP เพื่อให้ผู้ค้า (หรือผู้ชี้ขาด) โต้ตอบกับโปรโตคอล เพื่อเป็นการตอบแทน ผู้ให้บริการจะได้รับค่าธรรมเนียมส่วนหนึ่งในแต่ละครั้งที่ผู้ใช้ทำธุรกรรมกับ LP

อนุญาโตตุลาการ

ผู้ใช้ประเภทนี้ได้รับแรงจูงใจในการสร้างสมดุลของพูลโดยการซื้อหรือขายสินทรัพย์ในราคาพรีเมียม ตอนนี้เรารู้จากสูตรคงที่แล้วว่าความไม่สมดุลของสภาพคล่องคือความไม่สมดุลของราคา ดังนั้นเมื่อมีสินทรัพย์น้อยลง ราคาก็จะเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับสินทรัพย์ที่มีอุปทานมากขึ้น

นักอนุญาโตตุลาการมองหาโอกาสประเภทนี้เพื่อใช้ประโยชน์จากความไม่สมดุลของราคาจนกว่ากลุ่มจะเข้าสู่ดุลยภาพ เมื่อกลุ่มมีความสมดุล อนุญาโตตุลาการจะมองหาโอกาสอื่นในกลุ่มอื่น

การสูญเสียที่ไม่แน่นอน

สภาพคล่องจะวัดจากจำนวนโทเค็นและราคาโทเค็นจะแตกต่างกันไปตามสภาวะตลาด เมื่อผู้ให้บริการรู้สึกว่าเก็บค่าธรรมเนียมจากการซื้อขายได้เพียงพอแล้ว พวกเขาอาจคิดที่จะถอดสภาพคล่องออก บางครั้งราคาของโทเค็นที่พวกเขาให้มีมูลค่าลดลงตั้งแต่การฝาก ในกรณีนี้ ผู้ใช้จะถอนโทเค็นของตนโดยขาดทุน โดยไม่รวมค่าธรรมเนียมที่เรียกเก็บ

พวกเขาเรียกว่า “อนิจจัง” เพราะมันมีผลเมื่อถอนเท่านั้น ผู้ใช้สามารถตัดสินใจที่จะรักษาสภาพคล่องในพูลไว้จนกว่าราคาจะสมเหตุสมผลมากขึ้น แต่ราคาจะไม่รับประกันว่าจะถึงตัวเลขในอดีต คุณอาจพบว่าตัวเองกำลังเฝ้าดูสภาพคล่องของคุณลดน้อยลงจนเป็นศูนย์ที่ไม่คงที่ซึ่งให้ความรู้สึกถาวรอย่างไม่น่าเชื่อ

การสร้างพื้นฐานทางการเงิน

เป้าหมายของ DeFi คือการสร้างส่วนประกอบแบบเดียวกัน (และประดิษฐ์ส่วนประกอบใหม่) ที่การเงินแบบดั้งเดิมชอบ ความแตกต่างระหว่าง DeFi และ TradFi คืออิสระในการใช้และสร้างพื้นฐานทางการเงินเหล่านี้โดยไม่ได้รับอนุญาตและในลักษณะที่ไม่น่าเชื่อถือ นั่นมาพร้อมกับความเสี่ยงโดยธรรมชาติ แต่ถ้าคุณ อ่านเกี่ยวกับ AscendEX ต่อไป ฉันคิดว่าคุณจะไม่เป็นไร