1.     O Que é Arbitragem de Taxa de Financiamento?

Para ancorar os preços dos futuros com os preços à vista, os mercados de futuros perpétuos de criptomoedas introduzem o mecanismo de taxa de financiamento . De acordo com o mecanismo, se o mercado ficar altista e os especuladores dominarem o mercado, os preços dos futuros perpétuos serão superiores aos preços à vista, com a taxa de financiamento sendo positiva, o que significa que o lado comprado precisa pagar as taxas de financiamento para o lado vendido. Será o contrário quando a taxa de financiamento for negativa. Veja abaixo as regras detalhadas:

Quando a taxa de financiamento é positiva, os detentores de posição comprada (compradores de contrato) precisam pagar taxas de financiamento aos detentores de posição vendida (vendedores de contrato); quando a taxa de financiamento é negativa, os detentores de posições vendida (vendedores de contrato) precisam pagar taxas de financiamento aos detentores de posições comprada (compradores de contrato). 

Note: A liquidação das taxas de financiamento da AscendEX ocorre a cada 8 horas às 00:00 UTC, 08:00 UTC e 16:00 UTC.

Portanto, teoricamente, independentemente dos riscos de volatilidade de preços, as posições que detêm tokens com um nível de taxa de financiamento constantemente alto podem gerar retornos maiores. Em outras palavras, se um token vier com uma alta taxa de financiamento que persiste por muito tempo, os investidores podem continuar se beneficiando de manter o token aproveitando o mecanismo da taxa de financiamento. 

Tome os contratos de futuros perpétuos OMI como exemplo, a taxa de financiamento nos contratos de futuros perpétuos OMI permanece positiva em um nível alto por um longo tempo, de acordo com o histórico de taxas de financiamento dos contratos de futuros perpétuos na AscendEX, o que significa que os usuários podem ganhar com as taxas de financiamento apenas mantendo uma posição de venda de OMI..

Mas é importante notar que a estratégia de lucro acima não leva em conta os riscos de volatilidade dos preços. Em teoria, embora os investidores possam se beneficiar das taxas de financiamento apenas mantendo uma posição de venda de OMI, eles sofrerão uma perda com a posição mantida assim que a tendência do mercado for contra as expectativas iniciais, ou seja, os preços do OMI subirem. Para cobrir o risco, os investidores precisam comprar o equivalente ao OMI no mercado à vista ou manter posições compradas do ativo com o mesmo valor no mercado de margem.

 

2.     Estratégia Central de Arbitragem da Taxa de Financiamento

Para dominar a arbitragem da taxa de financiamento, há dois aspectos principais que os investidores devem levar em consideração:

1)     Selecione um token com uma alta taxa de financiamento que persista por muito tempo

Para arbitrar as taxas de financiamento, os investidores devem selecionar o token com uma alta taxa de financiamento que dura muito tempo.

Note: Antes de implementar a arbitragem da taxa de financiamento, você pode visualizar as últimas atualizações e dados históricos sobre as taxas de financiamento de todos os tokens de futuros na AscendEX para referência.

2)     Cubra os riscos de volatilidade mantendo posições opostas no mercado à vista/margem

Para reduzir os riscos de volatilidade de preços, os usuários que adotam a arbitragem de taxa de financiamento para negociação de futuros perpétuos precisam manter posições opostas de mesmo valor no mercado à vista ou margem para cobrir os riscos de negociação, obtendo assim lucros de longo prazo.

 

3.     Passos para Arbitragem de Taxas de Financiamento

Simplificando, os usuários devem manter uma posição na negociação de futuros perpétuos e uma posição oposta do mesmo valor na negociação à vista/margem.

1） Arbitragem de taxas de financiamento - Cobertura de futuros perpétuos/à vista 

a. Compre ativos à vista

b. Abra uma posição de venda dos ativos com o mesmo valor no mercado de futuros perpétuos

c. Escolha um momento para fechar a posição e venda os ativos à vista para obter lucro 

Tome os contratos de futuros perpétuos OMI como exemplo, suponha que a taxa de financiamento do OMI seja de 0,422% e deverá aumentar para 0,566%. O usuário A compra 10.000 USDT de OMI em negociação à vista enquanto abre uma posição de venda de OMI com o mesmo valor em negociação de futuros perpétuos. No próximo intervalo de financiamento, espera-se que o usuário ganhe 10.000 USDT*0,556%=55,6 USDT. Suponha que a taxa de financiamento permaneça nesse nível por uma semana, o que significa que o usuário ganhará 55,6*3*7=1167,6 USDT por uma semana ao manter a posição. (Note: Para facilitar o entendimento, o caso não leva em consideração as mudanças no valor da posição decorrentes de ações de preço durante o período de detenção.) 

Note: O hedge só pode ser realizado quando as posições à vista e futuras são iguais em valor.  

2) Arbitragem de taxas de financiamento - Hedge de futuros perpétuos/margem 

Como a negociação de margem envolve taxas de juros, os usuários precisam considerar os possíveis impactos das taxas de juros ao adotar a arbitragem da taxa de financiamento.

a.     Quando a taxa de financiamento for positiva e for maior que a soma da taxa de juros e taxas de transação, o lado vendido receberá a taxa de financiamento do lado comprado, ou seja, compra o ativo na negociação de margem enquanto abre uma posição vendida do ativo com o mesmo valor na negociação de futuros perpétuos.

b.     Quando a taxa de financiamento for negativa e for maior que a soma da taxa de juros e taxas de transação, o lado comprado receberá a taxa de financiamento do lado vendido, ou seja, vende o ativo na negociação de margem enquanto abre uma posição comprada do ativo com o mesmo valor na negociação de futuros perpétuos. 

No geral, considerando os custos de transação, a diferença entre as taxas de financiamento (taxas flutuantes) na negociação de futuros perpétuos e taxas fixas é a chave para o quanto você pode arbitrar de futuros perpétuos e negociação de margem à vista. Dada a taxa de financiamento de futuros inalterada, para obter um grande lucro, os usuários precisam minimizar as taxas fixas, reduzindo a taxa de juros e as taxas de transação. A AscendEX adota um sistema de taxas escalonadas. Quanto maior o nível da conta, menores as taxas. Os usuários podem consultar o sistema de taxas da AscendEX para desenvolver uma arbitragem de taxa de financiamento apropriada para obter retornos mais altos.

 

4.     Notas Sobre a Arbitragem da Taxa de Financiamento:

1)     Alavancagem mais baixa para evitar liquidação. À medida que os preços dos contratos perpétuos se movem em conjunto com as ações dos preços à vista, há riscos menores ou até mesmo nenhum risco na arbitragem da taxa de financiamento. No entanto, os usuários ainda devem estar cientes dos riscos de liquidação causados por grandes flutuações de preços.

2)     Faça pesquisas de mercado e seja cauteloso com a seleção de tokens. Para arbitrar as taxas de financiamento, os usuários precisam fazer sua própria pesquisa de mercado sobre os ativos a serem comprados e suas taxas de financiamento para escolher o token certo com uma taxa de financiamento mais alta e duradoura.

3)     Invista adequadamente para reduzir os riscos de negociação. A derrapagem pode ocorrer se investimentos maciços forem mergulhados em um token de pequena capitalização com uma profundidade de mercado limitada.

4)     Não altere os ativos de investimento e ajuste as posições com frequência. O ajuste frequente de posições e a mudança de ativos de investimento para a cobertura de riscos (hedging) farão com que os lucros ganhos não cubram os custos de transação.