Was ist Cosmos (ATOM) 2.0?

Cosmos ($ATOM) hat kürzlich ein neues Whitepaper veröffentlicht, das einen neuen Fahrplan für das „Internet der Blockchains“ enthält. Das Whitepaper, auch bekannt als ATOM 2.0, geht auf mehrere wichtige Änderungen am Cosmos Hub ein und beschreibt, wie sie sich auf das breitere Cosmos-Ökosystem und $ATOM auswirken werden.

Cosmos 1.0 Zusammenfassung

Die Vision von Cosmos war von Anfang an, eine Konstellation von Layer-1-Ketten aufzubauen, die miteinander interagieren: kommunizieren, handeln und Funktionen gemeinsam nutzen. Diese werden oft als „Appchains“ bezeichnet, da es sich um Layer-1-Blockchains handelt, die für bestimmte Zwecke (z. B. DeFi, Handel, Datenschutz usw.) maßgeschneidert sind.

Dieses „Hub-and-Spoke“-Modell ermöglicht es Cosmos-Anwendungen, auf ihrer eigenen, einzigartigen Kette zu starten und senkt die Kosten bei gleichzeitiger Erhöhung des Durchsatzes, wodurch die Benutzerfreundlichkeit optimiert wird. Diese Appchains sind über IBC, ein allgemeines Nachrichtenprotokoll, miteinander verbunden, während die Gravity-Brücke den Austausch von Vermögenswerten über die Kette hinweg neben IBC erleichtert.

Das neue Whitepaper von Cosmos baut auf seiner bereits beeindruckenden Technologie auf, indem es wichtige Änderungen an seinem Sicherheitsmodell und seiner Tokenomik vorstellt. Für Kleinanleger am relevantesten sind vielleicht die bedeutenden Änderungen rund um den $ATOM-Einsatz, der sich direkt auf die Sicherheit des Ökosystems auswirkt.

Kosmos Sicherheit

Cosmos verwendet eine gemeinsame Sicherheitsarchitektur namens Interchain Security, die die Wiederverwendung desselben Validatorsets und derselben Sicherheiten zur Absicherung weiterer Zustandsautomaten ermöglicht. Neue Projekte können sich als unabhängige Anwendungen innerhalb der Sicherheitsgrenzen des Cosmos Hubs entwickeln, während der Hub seine Sicherheitsoberfläche minimiert.

Eine der wichtigsten neuen Funktionen von ATOM 2.0 ist das Liquid Staking. Zukünftig werden Anbieter von liquiden Einsätzen die ersten Nutzer von Interchain Security sein, die es ATOM-Inhabern ermöglichen, Einsatzprämien zu verdienen und gleichzeitig ihr ATOM für andere renditeträchtige Möglichkeiten zu nutzen. Zusammen bilden Interchain Security und Liquid Staking eine robuste, sichere Basis für Projekte im Cosmos-Universum.

Eine weitere interessante Änderung im Whitepaper ist der neue Zeitplan für die Ausgabe von ATOM.

Der neue Emissionsvorschlag wird zu einer drastischen Verringerung der Emissionen für das Staking führen, so dass die breite Einführung des Liquid Staking ein wichtiger erster Schritt ist, um sicherzustellen, dass genügend ATOM gestockt und gebunden wird.

Der Vorschlag zielt darauf ab, die Finanzierung eines aus ATOM bestehenden Schatzamtes vorzuziehen. Die Emission wird mit 10 Mio. ATOM (~ 130 Mio. $ zu den heutigen Preisen) für den ersten Monat beginnen, wobei 2/3 an den Fiskus und 1/3 an die Sicherheiten gehen und der Einsatz ungefähr mit dem gleichen effektiven Jahreszins wie heute (19 %) beginnt. Die monatliche Ausgabe wird um 12 %/Monat sinken und sich nach 36 Monaten bei einer ewigen Rate von 300k ATOM/Monat einpendeln (<1% Inflation). Das Whitepaper sah vor, dass 300.000 Euro/Monat an das Finanzministerium gehen sollten, aber der Druck aus der Community scheint dazu geführt zu haben, dass diese Ausgabe stattdessen an die Staker ging. Nach 36 Monaten (gemäß dem derzeitigen Vorschlag) wird das ATOM-Angebot wie folgt aussehen: 85 % befinden sich in den Händen der Inhaber und 15 % in der Staatskasse.

Hinweis: Diese Aufschlüsselung ist noch nicht endgültig und die Zahlen sind noch nicht endgültig.

Sie fragen sich vielleicht: Warum sollte Cosmos einen riesigen Finanzfonds einrichten wollen? Hier kommt der Interchain Allocator ins Spiel, ein weiterer wichtiger Aspekt der ATOM 2.0 Vision. Die Idee hinter dem Interchain Allocator ist es, den Hub in eine Art dezentralen VC-Fonds zu verwandeln und den ATOM-Token in einen IBC-Index zu verwandeln, der ATOM-Investoren eine Beteiligung am Wachstum des gesamten Cosmos-Ökosystems bietet, im Gegensatz zu der indirekten Beziehung, die sie vor ATOM 2.0 hatten.

Interchain-Allokator

Der Interchain Allocator zielt darauf ab, die Liquidität im gesamten Cosmos-Ökosystem zu erhöhen, indem er Vereinbarungen zwischen der Finanzabteilung des Hubs und den Protokollen über Covenants schafft und so den Erfolg neuer Protokolle direkt mit dem des Hubs in Einklang bringt. Dies kann z. B. in Form von Token-Swaps mit einer mehrjährigen Sperrfrist geschehen, bei denen der Hub seine ATOM-Token gegen einen Teil seines ursprünglichen Angebots an ein neues Projekt tauscht.

Dies gibt neuen Projekten ATOM in ihren Schatzkammern (die weniger volatil sein sollten als ihr nativer Token) und garantiert auch, dass ein Teil ihrer Token langfristig ausgerichtet ist (dank der mehrjährigen Token-Lock-up). Dieser letzte Punkt mag auf den ersten Blick banal erscheinen, ist aber tatsächlich sehr bemerkenswert.

Ein Problem mit dem derzeitigen Ökosystem von Cosmos ist die Art und Weise, wie Projekte Nutzer anziehen. Derzeit ist das beliebteste Instrument zur Nutzerakquise für neue Projekte das Abwerfen von Token an ATOM-Staker. Sie tun dies, um sich in der ATOM-Gemeinschaft Goodwill zu erkaufen und die Abwürfe einfach als Marketingausgaben abzuschreiben. Der Nachteil dieser Strategie ist jedoch, dass die Token oft weggeworfen werden und die langfristigen Anreize des Protokolls und der Airdrop-Empfänger nicht aufeinander abgestimmt sind. Die mehrjährigen Lockups des Interchain Allocators tauschen im Wesentlichen ATOM-Staker (kurzfristige, geldgierige Inhaber) gegen den Hub (langfristige, anreizorientierte Inhaber) aus.

Indem der Interchain Allocator den Cosmos-Projekten hilft, die Liquidität ihrer Kassen zu erhöhen, sollte er folgende zusätzliche Vorteile bringen: Erhöhung der Geschwindigkeit neuer Cosmos-Projekte, Beschleunigung des Projektwachstums, Verbesserung der Anreizausrichtung und Positionierung von ATOM als unbestreitbare Reserve im Cosmos-Ökosystem. Neue Krypto-Projekte haben oft Schwierigkeiten, die richtigen Stakeholder zu einem frühen Zeitpunkt in ihrem Lebenszyklus zusammenzubringen. Die neue Interchain Allocator-Architektur hilft sicherzustellen, dass Cosmos Appchains die wichtigsten Parteien an ihrer Seite haben – den ATOM Hub selbst.

Die letzte große Änderung, die ATOM 2.0 einführt, ist der Interchain Scheduler. Der Scheduler monetarisiert IBC-Wirtschaftsaktivitäten über einen kettenübergreifenden Blockspace-Markt, um MEV effizienter und sicherer zu machen.

Der Scheduler wird zukünftigen Blockspace tokenisieren und eine Auktion ermöglichen, bei der Nutzer auf diesen Space bieten können, der in Form eines NFT tokenisiert wird. Cosmos-App-Ketten können sich dafür entscheiden, das Scheduler-Modul in ihrer Zone zu aktivieren, wodurch MEV-Suchende gezwungen werden, bei einer Auktion um den von ihnen gewonnenen Wert zu konkurrieren. Die Einnahmen aus der Auktion werden zwischen dem Cosmos Hub und der Partnerkette selbst aufgeteilt. Die Blockspace-Auktion hat den Effekt, dass das durch kettenübergreifende Arbitrage gewonnene MEV demokratisch zwischen dem Cosmos Hub, der Partnerkette und den Nutzern selbst umverteilt wird. Wir empfehlen die Lektüre des ausgezeichneten Delphi Digital ATOM 2.0 Forschungsberichts für eine tiefer gehende Analyse der Besonderheiten des Interchain Schedulers.

Es besteht kein Zweifel, dass ATOM 2.0 eine grundlegende Überarbeitung von ATOM darstellt. Zuvor wurde der ATOM-Token als reiner Geldwert ohne offensichtliche Verbindungen zum restlichen Ökosystem bewertet. Zyniker könnten sogar behaupten, dass der Preis von ATOM ausschließlich durch Spekulationen zustande gekommen ist. Mit ATOM 2.0 ändert sich dies jedoch. Der Wert von ATOM beruht nun auf drei Säulen: Geld (Reserveaktivum des Cosmos-Ökosystems, da die Protokolle ATOM in ihren Schatzkammern halten), Sicherheit (quantifizierbarer Wert hinter ATOM aufgrund von Interchain-Token-Swaps, die ATOM zu einem „dezentralen VC“ machen) und schließlich Produktivität (Geldflüsse aus Interchain Security, dem Interchain Scheduler und Allocator-Gewinnen). Zusammengenommen verbessern diese Säulen die Grundlagen von ATOM dramatisch.