Компания Cosmos ($ATOM) недавно выпустила новый документ, в котором представлена обновленная дорожная карта для «Интернета блокчейн». В whitepaper, известном как ATOM 2.0, рассматривается несколько ключевых изменений в Cosmos Hub и подробно описывается, как они повлияют на более широкую экосистему Cosmos и $ATOM.
Концепция Cosmos с самого начала заключалась в создании созвездия цепочек первого уровня, которые взаимодействуют друг с другом: общаются, торгуют и обмениваются функциями. Их часто называют «appchains», поскольку это блокчейны первого уровня, созданные на заказ для конкретных целей (например, DeFi, торговля, конфиденциальность и т.д.).
Эта модель «концентратора и спицы» позволяет приложениям Cosmos запускаться по собственной уникальной цепочке и снижает затраты при одновременном увеличении пропускной способности, тем самым оптимизируя UX. Эти аппчейны связаны друг с другом через IBC, обобщенный протокол обмена сообщениями, а мост Gravity помогает осуществлять межцепочечный обмен активами наряду с IBC.
В новом документе Cosmos развивает свои и без того впечатляющие технологии, внося ключевые изменения в модель безопасности и токеномику. Возможно, наиболее актуальными для розничных инвесторов являются значительные изменения, связанные со ставкой $ATOM, которая напрямую влияет на безопасность экосистемы.
В Cosmos используется архитектура общей безопасности под названием Interchain Security, которая позволяет повторно использовать один и тот же набор валидаторов и залогов для защиты дополнительных государственных машин. Новые проекты могут развиваться как независимые приложения в пределах границ безопасности узла Cosmos, в то время как сам узел минимизирует свою поверхность безопасности.
Одной из важных новых функций ATOM 2.0 является жидкий стейкинг. В дальнейшем поставщики ликвидных ставок станут первыми пользователями Interchain Security, что позволит держателям ATOM зарабатывать вознаграждение за ставки и одновременно использовать свои ATOM для реализации других возможностей, приносящих доход. Вместе Interchain Security и Liquid Staking создают более надежный и безопасный базовый уровень для проектов во вселенной Cosmos.
Еще одним интригующим изменением в документе является новый график выпуска ATOM.
Новое предложение по эмиссии резко сократит эмиссию для стейкинга, поэтому широкое внедрение жидкого стейкинга является важнейшим первым шагом к обеспечению достаточного количества ATOM стейками и облигациями.
Предложение направлено на предварительное финансирование казначейства, состоящего из АТОМа. Эмиссия будет начинаться с 10 млн (~$130 млн по сегодняшним ценам) АТОМ в течение первого месяца, 2/3 будет направляться в казну, а 1/3 — в обеспечение, при этом ставки будут начинаться примерно с той же процентной ставки, что и сегодня (19%). Ежемесячная эмиссия будет снижаться на 12%/месяц и через 36 месяцев достигнет бессрочного уровня в 300 тыс. АТОМ/месяц (<1% инфляции). В техническом документе было указано, что 300 тыс. в месяц будут направляться в казначейство, но в результате натиска со стороны сообщества эта эмиссия, похоже, перешла к стакерам. По истечении 36 месяцев (при использовании текущего предложения) предложение АТОМ будет выглядеть следующим образом: 85% в руках держателей и 15% в казначействе.
Вы можете задаться вопросом: зачем Космосу создавать гигантский казначейский фонд? Что ж, вводим межцепочечный аллокатор, еще один ключевой аспект концепции ATOM 2.0. Идея Interchain Allocator заключается в том, чтобы превратить Хаб в децентрализованный венчурный фонд, а токен ATOM, в свою очередь, в индексную игру IBC, предлагая инвесторам ATOM участие в росте всей экосистемы Cosmos по сравнению с косвенным отношением, которое они имели до появления ATOM 2.0.
Interchain Allocator нацелен на создание ликвидности в экосистеме Cosmos путем заключения соглашений между казначейством Хаба и протоколами посредством ковенантов, тем самым напрямую увязывая успех новых протоколов с успехом Хаба. Например, это может принимать форму обмена токенов с соответствующей многолетней блокировкой, когда Хаб обменивает свои токены ATOM с новым проектом на часть его первоначального предложения.
Это дает новым проектам ATOM в их казначействе (которое должно быть менее волатильным, чем их родной токен), а также гарантирует, что часть их токенов имеет долгосрочную привязку (благодаря многолетней блокировке токенов). На первый взгляд, последний пункт может показаться банальным, но на самом деле он весьма примечателен.
Одна из проблем нынешней экосистемы Cosmos заключается в том, как проекты привлекают пользователей. В настоящее время наиболее популярным инструментом привлечения пользователей является рассылка токенов новыми проектами стакерам ATOM. Они делают это для того, чтобы эффективно купить добрую волю в сообществе ATOM и просто списать воздушные десанты как маркетинговые расходы. Однако недостатком этой стратегии является то, что токены часто сбрасываются, а долгосрочные стимулы протокола и получателей airdrop не совпадают. Многолетние блокировки Interchain Allocator по сути обменивают ATOM stakers (краткосрочные, наемные держатели) на Hub (долгосрочные, связанные со стимулами держатели).
Помогая проектам Cosmos создавать казначейскую ликвидность, межцепочечный аллокатор должен принести дополнительные преимущества: увеличить скорость создания новых проектов Cosmos, ускорить траектории роста проектов, улучшить выравнивание стимулов и позиционировать ATOM как неоспоримый резервный актив в экосистеме Cosmos. Новые криптопроекты часто испытывают трудности с согласованием соответствующих заинтересованных сторон на ранних этапах своего жизненного цикла, и новая архитектура Interchain Allocator помогает гарантировать, что цепочки приложений Cosmos имеют самые важные стороны на своей стороне — сам ATOM Hub.
Последним важным изменением в ATOM 2.0 является межцепочечный планировщик. Планировщик монетизирует экономическую деятельность IBC через межцепочечный рынок блокчейн-пространства, чтобы сделать MEV более эффективным и безопасным.
Планировщик токенизирует будущее блокчейн-пространство и включает аукцион, где пользователи могут делать ставки на это пространство, которое токенизируется в форме NFT. Прикладные сети Cosmos могут включить модуль планировщика в своей зоне, что заставит искателей MEV конкурировать на аукционе за добытую ими ценность. Доход от аукциона делится между Cosmos Hub и самой партнерской сетью. Аукцион в пространстве блока имеет эффект перераспределения MEV, добытых в результате межцепочечного арбитража, демократическим путем между Cosmos Hub, партнерской цепочкой и самими пользователями. Мы рекомендуем ознакомиться с превосходным исследовательским отчетом Delphi Digital ATOM 2.0 для более глубокого анализа особенностей планировщика Interchain.
Несомненно, ATOM 2.0 представляет собой существенную модернизацию ATOM. Ранее токен ATOM оценивался как чисто денежный актив, не имеющий очевидных связей с остальной экосистемой. Циники могут даже утверждать, что цена ATOM была обусловлена исключительно спекуляциями. Однако ATOM 2.0 меняет эту ситуацию. В настоящее время существует три отдельных столпа ценности ATOM: деньги (резервный актив экосистемы Cosmos благодаря тому, что протоколы держат ATOM в своих казначействах), обеспечение (количественная стоимость ATOM благодаря обмену токенов Interchain, что превращает ATOM в «децентрализованный венчурный фонд»), и, наконец, производительность (денежные потоки от Interchain Security, прибыли Interchain Scheduler и Allocator). В совокупности эти столпы значительно улучшают фундаментальные показатели ATOM.