โดย Dan Mulligan | OCT 04, 2022
6:32 มินอ่าน
Stablecoins คือ cryptocurrencies ที่ราคาถูกผูกไว้กับสกุลเงินอื่น สินค้าโภคภัณฑ์หรือเครื่องมือทางการเงิน ในอดีต Cryptocurrencies เป็นการลงทุนที่มีความเสี่ยงมากกว่าสกุลเงินดั้งเดิม สาเหตุส่วนใหญ่มาจากความผันผวนของราคา ซึ่งทำให้สกุลเงินดิจิทัลเป็นช่องทางในการทำธุรกรรมในชีวิตประจำวันได้ยาก
Stablecoins อาจทำหน้าที่เป็นวิธีแก้ปัญหาความผันผวนของราคาของ crypto สกุลเงินดิจิทัลเหล่านี้ขับเคลื่อนโดยบล็อคเชนและเชื่อมโยงกับมูลค่าของสกุลเงินที่รัฐบาลสนับสนุน เช่น ดอลลาร์สหรัฐ โลหะมีค่า เช่น เงินหรือทอง หรือแม้แต่สกุลเงินดิจิทัลอื่นๆ เช่น Bitcoin
Tether , USD Coin, Binance USD, dai, terraUSD และเหรียญ Stablecoin อื่นๆ ได้รับความนิยมอย่างล้นหลามในปีที่ผ่านมา โดยมีมูลค่าตลาดรวมกันถึง 186 พันล้านดอลลาร์ ในขณะที่ Stablecoin ยังคงได้รับความนิยมเพิ่มขึ้น สิ่งสำคัญคือต้องเข้าใจกรณีการใช้งานและความเสี่ยงที่เกี่ยวข้อง
ข้อดีที่ใหญ่ที่สุดอย่างหนึ่งของ stablecoin คือความสามารถในการใช้เป็นสะพานเชื่อมระหว่าง Fiat และ cryptocurrencies ด้วยเหตุนี้ ธุรกิจคริปโตจึงใช้ Stablecoin เป็นประจำในการทำธุรกรรมเงินสด เพื่อให้มั่นใจถึงประสิทธิภาพในขณะที่ลดความผันผวนลง
Stablecoins ยังสามารถทำหน้าที่เป็นตัวเก็บมูลค่าในขณะที่ยังสามารถเคลื่อนย้ายได้อย่างอิสระผ่านระบบนิเวศของ crypto หลายแห่ง
ตัวอย่างเช่น Stablecoins ช่วยให้เทรดเดอร์เก็บเงินของตนในการแลกเปลี่ยน โปรโตคอล และกระเป๋าเงิน ในขณะที่เข้าถึงได้ทันทีเพื่อแลกกับสินทรัพย์ crypto อื่น ๆ
สิ่งนี้ช่วยให้ผู้ค้าหลีกเลี่ยงค่าธรรมเนียมสูงที่เกี่ยวข้องกับการถอนออกโดยไม่ต้องถือสินทรัพย์ที่เสี่ยงกว่า
แม้ว่า Stablecoin จะมีประโยชน์โดยเนื้อแท้ แต่ไม่ใช่ว่า Stablecoin ทั้งหมดจะถูกสร้างขึ้นอย่างเท่าเทียมกัน ดังนั้นจึงเป็นเรื่องสำคัญที่จะต้องเข้าใจประเภทของ Stablecoin และวิธีการทำงาน
Fiat Collateralized – Stablecoins ที่ได้รับความนิยมมากที่สุดในปัจจุบันมีการหมุนเวียนได้รับการสนับสนุน 1:1 โดย สกุลเงิน fiat เช่น ดอลลาร์สหรัฐ ยูโร หรือเยน หลักประกันที่สนับสนุน Stablecoin เหล่านี้ถืออยู่กับผู้ออกและควรเท่ากับมูลค่ารวมของ Stablecoin ในการหมุนเวียน ตัวอย่างเช่น ผู้ออกเหรียญ stablecoin ที่มีเงิน fiat 100 ล้านดอลลาร์ สามารถออกเหรียญ stablecoin ได้ไม่เกิน 100 ล้านดอลลาร์ โดยแต่ละเหรียญมีมูลค่า 1 ดอลลาร์ เหรียญ stablecoin ที่ได้รับความนิยมมากที่สุดบางส่วนได้รับการสนับสนุนจากหลักประกันของ Fiat ได้แก่ Tether (USDT), USD Coin (USDC) และ Paxos Standard (PAX)
Commodity Collateralized – เหรียญที่มีเสถียรภาพที่ได้รับการสนับสนุนจากสินค้าโภคภัณฑ์ถูกตรึงกับราคาของสินทรัพย์ทางกายภาพ เช่น โลหะมีค่า น้ำมัน หรืออสังหาริมทรัพย์ Stablecoins ที่สนับสนุนโดยสินค้าโภคภัณฑ์เสนอยูทิลิตี้ในการแลกเปลี่ยนโทเค็นเป็นเงินสดหรือรับตำแหน่งของสินค้าโภคภัณฑ์ที่มีต้นทุนการบำรุงรักษาต่ำมาก เสนอข้อเสนอสำหรับนักลงทุนในการเป็นเจ้าของสินค้าโภคภัณฑ์ เช่น ทองคำและเงิน ซึ่งก่อนหน้านี้มีต้นทุนการจัดเก็บที่สูง แม้ว่า Stablecoin ที่ใช้สินค้าโภคภัณฑ์จะรักษามูลค่าไว้โดยการติดตามราคาของสินค้าโภคภัณฑ์ แต่ก็มีแนวโน้มที่จะผันผวนของราคามากกว่าเมื่อเทียบกับ Stablecoin ที่ได้รับการสนับสนุนจากคำสั่ง โทเค็นหลักประกันสินค้าบางรายการ ได้แก่ Paxos Gold และ Tether Gold
Crypto Collateralized – เหรียญ stablecoin ที่ค้ำประกันด้วย Crypto ได้รับการสนับสนุนจากสกุลเงินดิจิทัลอื่นเป็นหลัก กระบวนการสำรองเกิดขึ้นบน บล็อคเชน โดยใช้สัญญาอัจฉริยะแทนผู้ออกส่วนกลาง ในการซื้อ stablecoin ที่ได้รับการสนับสนุนจากการเข้ารหัสลับนั้น สัญญาอัจฉริยะจะใช้เพื่อล็อคสกุลเงินดิจิทัลเพื่อแลกกับจำนวนที่เท่ากันของ stablecoin ที่แสดงถึงมูลค่า เมื่อ Stablecoin กลับคืนสู่สัญญาอัจฉริยะ หลักประกันก็สามารถปลดล็อคได้ ตัวอย่างเช่น หากผู้ใช้ต้องการ Mint $1,000 ของ DAI (DAI เป็น crypto collateralized stablecoin ที่ได้รับความนิยมมากที่สุด) พวกเขาจะต้องฝากเงินระหว่าง $1,500-2,000 Bitcoin ( BTC / USDT ) / Ethereum ( ETH / USDT ) (ขึ้นอยู่กับข้อกำหนดหลักประกัน ) ใน Maker DAO ที่มีลักษณะคล้ายตู้นิรภัย เมื่อชำระคืนเงินกู้และถอนหลักประกันแล้ว DAI จะถูกลบออกจากการจัดหา
Algorithmic Stablecoins – Algorithmic Stablecoins ไม่ใช้สกุลเงิน fiat หรือ cryptocurrency แบบดั้งเดิมเป็นหลักประกัน แทนที่จะพึ่งพาสินทรัพย์ที่มีหลักประกันเพื่อรักษามูลค่าของพวกเขา อัลกอริธึม Stablecoins กำลังซื้อและขายเหรียญของพวกเขาในตลาดเปิด Stablecoin ที่ได้รับความนิยมมากที่สุดคือ UST ของ Terra ใช้โอกาสในการเก็งกำไรระหว่าง UST และโทเค็น LUNA เพื่อรักษามูลค่า ในกรณีที่อัตราแลกเปลี่ยน UST สูงกว่า $1 กลไกความเสถียรของโปรโตคอลจะแทนที่ UST ด้วย LUNA กระบวนการนี้ทำให้ผู้ใช้สามารถขาย UST แต่ละรายการในตลาดได้มากกว่าหนึ่งดอลลาร์ และทำให้อุปทานของ UST เจือจางลง ซึ่งจะทำให้มูลค่าของ UST ลดลงเป็นหนึ่งดอลลาร์
แม้ว่าจะมีประโยชน์มากมายสำหรับเหรียญที่มีเสถียรภาพ แต่ก็มีข้อผิดพลาดหลายประการที่ต้องระวัง
ความเสี่ยงจากการรวมศูนย์ – เนื่องจากบริษัทเพียงแห่งเดียวควบคุมเหรียญ stablecoin แบบรวมศูนย์ บัญชีจึงเสี่ยงต่อการถูกขโมย ปิดการใช้งาน และนำไปใช้ในทางที่ผิด Centralized Stablecoin มีปัญหาด้านการเงินทั้งหมดที่ส่งผลกระทบต่อสกุลเงิน Fiat เมื่อผู้มีอำนาจจากส่วนกลางสามารถพิมพ์เงินได้โดยไม่ต้องมีการกำกับดูแล ซึ่งอาจนำไปสู่ภาวะเงินเฟ้อรุนแรง