Сценарии торговли, применимые к токенам с кредитным плечом AscendEX

Механизм ребалансировки токенов с кредитным плечом больше подходит для односторонних рынков. Данный метод позволяет пользователю умножать торговый доход за счет эффекта сложных процентов. Однако он также может привести к значительным фондовым убыткам на фоне двусторонней встряски рынка.

Эффект сложных процентов и фондовые потери

Токены с кредитным плечом используют механизм ребалансировки для усиления ежедневного изменения (а не годовых прибылей и убытков) базового актива. Ребалансировка — это, по сути, процесс, где трейдеры покупают дешево и продают дорого. Когда цена базового актива растет, фактический уровень кредитного плеча соответствующих позиций токенов с кредитным плечом будет ниже целевого кредитного плеча. Таким образом, операторам фондов необходимо заключать контракты лонг по более высокой цене, чтобы увеличить уровень кредитного плеча. Ребалансировка работает в обратном направлении, когда цена падает. 

Благодаря этому механизму ежедневная ребалансировка будет генерировать эффект сложных процентов на одностороннем рынке, в то время как цена базового актива будет возвращаться к исходному уровню на фоне больших рыночных колебаний. Это приведет к снижению чистой стоимости счета держателей токенов с кредитным плечом, что приведет к фондовым потерям. 

Возьмем BTC3L AscendEX в качестве примера, чтобы объяснить, как возникает эффект сложных процентов и фондовые потери.

1.    Эффект сложных процентов на одностороннем рынке

1)     Рынок движется вверх в одном направлении 

BTC3L:

Цена BTC выросла на 10% со 100 USDT до 110 USDT в день 2. На данный момент чистая стоимость BTC3L составляет 100*(1+10%*3) = 130 USDT.

Цена BTC выросла на 9,09% со 110 USDT до 120 USDT в день 3. На данный момент чистая стоимость BTC3L составляет 130*(1+9,09%*3) = 165,451 USDT.

В течение двухдневного ралли рынка общий прирост BTC3L составляет (165,451-100)/100*100%=65,451%>60%. 

Таким образом, когда рынок движется вверх, токены с кредитным плечом приносят более высокую доходность и обладают большим преимуществом по сравнению с бессрочными контрактами с таким же кредитным плечом.

2)    Рынок движется вниз в одном направлении 

BTC3L:

Цена BTC упала на 10% со 100 USDT до 90 USDT в день 2. На данный момент чистая стоимость BTC3L составляет 100* (1-10%*3) = 70 USDT.

Цена BTC упала на 11,11% с 90 USDT до 80 USDT в день 3. На данный момент чистая стоимость BTC3L составляет 70* (1-11,11%*3) = 46,669 USDT.

В результате двухдневного падения рынка общий убыток BTC3L составляет (100-46,669)/100*100%=53,331%<60%.

Таким образом, когда рынок движется вниз, токены с кредитным плечом несут меньшие потери и обладают большим преимуществом по сравнению с бессрочными контрактами с таким же кредитным плечом. 

Обратите внимание: Чтобы облегчить расчет и понимание, в приведенных выше случаях не учитываются такие торговые издержки, как комиссии за транзакции и ставки финансирования, возникающие при фактических транзакциях.

2.     Фондовые потери на фоне двусторонней встряски рынка

1)     Рынок снижается вскоре после ралли 

BTC3L:

Цена BTC выросла на 10% со 100 USDT до 110 USDT в день 2. На данный момент чистая стоимость BTC3L составляет 100* (1 + 10%* 3) = 130 USDT.

Цена BTC упала на 9,09% со 110 USDT до 100 USDT в день 3. На данный момент чистая стоимость BTC3L составляет 130*(1-9,09%*3) = 94,549 USDT.

В результате двухдневной встряски рынка общее изменение BTC3L составляет (94,549-100)/100*100%=-5,451%.

2)     Рынок растет вскоре после падения 

BTC3L:

Цена BTC снизилась на 10% со 100 USDT до 90 USDT в день 2. На данный момент чистая стоимость BTC3L составляет 100* (1-10%*3) = 70 USDT.

Цена BTC выросла на 11,11% с 90 USDT до 100 USDT в день 3. На данный момент чистая стоимость BTC3L составляет 70* (1+11,11%*3) = 93,333 USDT.

В результате двухдневной встряски рынка общее изменение BTC3L составляет (93,333-100)/100*100%=-6,667%.

Хотя цена BTC вернулась к своему исходному уровню на фоне двусторонней встряски рынка, чистая стоимость токенов с кредитным плечом понесла потери. Поэтому токены с кредитным плечом следует рассматривать только как инструмент краткосрочного хеджирования, а не как долгосрочную инвестицию.

Предупреждение о рисках: Теоретически токены с кредитным плечом в качестве нового финансового производного инструмента не имеют рисков ликвидации. Однако в экстремальных рыночных условиях при неверных прогнозах тренда имеется риск того, что стоимость чистых активов токена с кредитным плечом приблизится к 0. Пожалуйста, тщательно ознакомьтесь с правилами, прежде чем участвовать в торговле токенами с кредитным плечом, и проявляйте осмотрительность для снижения потенциальных рисков.