ステーブルコインとは何ですか？ 完全初心者向けガイド

ステーブルコインとは、価格が他の通貨、商品、金融商品などにペッグされている暗号通貨です。 暗号通貨は、歴史的に、従来の通貨よりもリスクの高い投資対象であった。 これは、暗号通貨の価格変動が大きく、日常的な取引手段としての役割を果たすことが困難になっていることが主な原因です。

ステーブルコインは、暗号の価格変動問題を解決するソリューションとして機能する可能性があります。 これらの暗号通貨はブロックチェーンを搭載しており、米ドルなどの政府保証のある通貨、銀や金などの貴金属、あるいはビットコインなどの他の暗号通貨の価値と連動しています。

Tether、USD Coin、Binance USD、dai、terraUSDなどのstablecoinは、昨年から爆発的に人気が高まり、今では合計1860億ドルの市場価値を誇っています。 安定コインの人気が高まる一方で、その使用例とそれに伴う根本的なリスクを理解することが重要です。

ステーブルコインの必要性

安定コインの最大のメリットは、フィアット通貨と暗号通貨の橋渡しとして利用できることです。 その結果、暗号ビジネスでは、現金取引に安定コインを使用することが日常的になり、ボラティリティを最小限に抑えながら効率性を確保することができるようになりました。

また、ステーブルコインは、複数の暗号エコシステムの中を自由に移動しながら、価値の保存庫として機能することができます。

例えば、ステーブルコインは、トレーダーが取引所、プロトコル、ウォレットに資金を保管しながら、常に他の暗号資産と交換するために即座にアクセスすることを可能にします。

これにより、トレーダーはリスクの高い資産を保有することなく、キャッシングに伴う高い手数料を回避することができる。

安定型コインは本質的に有用ですが、すべての安定型コインが同じように作成されているわけではありません。 このように、ステーブルコインの種類とその仕組みについて理解することが重要です。

ステーブルコインの種類

不換紙幣の担保
現在流通している最も人気のあるステーブルコインは、米ドル、ユーロ、円などの不換紙幣に 1対1で裏打ちされています。 これらの安定コインの裏付けとなる担保は発行者に預けられ、流通する安定コインの総価値に相当するものでなければならない。 例えば、1億ドルのフィアットを保有するステーブルコイン発行者が、1億ドルまでのステーブルコインを発行することができ、その価値は1ドルです。 フィアット担保の安定コインとしては、Tether（USDT）、USD Coin（USDC）、Paxos Standard（PAX）などが有名です。

コモディティ担保型
– コモディティ担保のステーブルコインは、貴金属、石油、不動産などの現物資産の価格にペッグされています。 コモディティバックアップされたステーブルコインは、トークンを現金と交換したり、非常に低い維持費で原商品のポジションを取ったりするユーティリティを提供し、これまで保管コストが高かった金や銀などのコモディティを所有する提案を投資家に提供するものである。 コモディティ型ステーブルコインは、商品価格に連動して価値を保持する一方で、フィアット型ステーブルコインと比較すると価格変動が起こりやすい。 商品担保型トークンには、Paxos GoldやTether Goldなどがあります。

クリプト担保型
– Crypto-collateralized stablecoins は、基本的に他の暗号通貨によって裏付けされています。 バックのプロセスは、中央の発行者ではなく、スマートコントラクトを用いたブロックチェーン上で行われます。 暗号に裏付けられた安定コインを購入するには、スマートコントラクトを使用して、価値を表す安定コインと同量の交換で暗号通貨をロックします。 安定コインをスマートコントラクトに返却すると、担保を解除することができる。 例えば、ユーザーが1,000ドルのDAI（DAIは最も人気のある暗号担保安定コイン）を鋳造したい場合、安定コインの金庫のようなMaker DAOに1,500～2,000ドルのビットコイン（BTC / USDT）/イーサリアム（ETH / USDT）（担保要件に基づく）を預ける必要があります。 ローンが返済され、担保が取り払われると、DAIは供給から外れる。

アルゴリズム型ステーブルコイン
– アルゴリズム型ステーブルコインは、不換紙幣や従来の暗号通貨を担保として使用しません。 アルゴリズムによるステイブルコインは、その価値を維持するために担保資産に頼るのではなく、オープンマーケットでコインを売買しています。 これを採用している最もポピュラーな安定コインであるテラのUSTは、USTと自社のLUNAトークンとの間の裁定機会を利用して価値を維持している。 UST為替レートが1ドルを超えた場合、プロトコルの安定性メカニズムにより、USTはLUNAに置き換わります。 このプロセスにより、ユーザーはUSTを1ドル以上で売ることができ、USTの供給が希薄化するため、USTの価値は1ドルにまで下がるのです。

ステーブルコインを利用するリスク

安定型コインには多くのメリットがありますが、注意しなければならない落とし穴もいくつかあります。

中央集権化のリスク
– 一社で集中管理されたステーブルコインは、盗難、無効化、不正使用などのリスクにさらされています。 中央集権的な安定コインは、中央当局が監視なしに貨幣を印刷できる場合、不換紙幣に影響するあらゆる貨幣的問題の影響を受け、ハイパーインフレにつながる可能性があります。