क्या आप क्रिप्टो के भरोसेमंद क्षेत्र में हैं? तब आप पहले ही Uniswap , Orca, या 1inch जैसे प्रोटोकॉल के संपर्क में आ चुके होंगे। ये विकेंद्रीकृत एक्सचेंज हैं जो तरलता प्रदान करने के लिए एल्गोरिथम मार्केट-मेकिंग का उपयोग करते हैं।

संक्षेप में समझाया

ऑटोमैटिक मार्केट मेकर ऐसे प्रोटोकॉल हैं जो एसेट स्वैप (ट्रेड) को सुविधाजनक बनाने के लिए लिक्विडिटी पूल में एसेट पेयरिंग का उपयोग करते हैं। मूल्य एक एल्गोरिथ्म द्वारा निर्धारित किया जाता है। यह एल्गोरिदम खरीदारों/विक्रेताओं (या ओरेकल) के विपरीत पूल में जोड़ी गई संपत्तियों के अनुपात को देखता है। फिर यह आपूर्ति/मांग के ऑर्डर बुक मार्केटप्लेस के माध्यम से कीमत निर्धारित करता है।

हालांकि ये केंद्रीकृत एक्सचेंजों की तुलना में अधिक जोखिम भरे हैं, वे दोनों एक ही लक्ष्य को प्राप्त करते हैं। एएमएम का प्रभावी ढंग से उपयोग करने के लिए डेफी में उपयोग किए जाने वाले आर्थिक आदिमों के बुनियादी ज्ञान की आवश्यकता होती है। हम बाद में विशिष्ट अवधारणाओं में आएंगे।

क्रिप्टो कभी नहीं सोता

आम तौर पर, क्रिप्टो कुछ वित्तीय संस्थानों तक पहुंच के मुद्दों को कम करता है। कुछ लोग बैंकों तक नहीं पहुंच सकते। कुछ व्यवसाय संचालित करने के लिए पीयर-टू-पीयर लेनदेन पर भरोसा करते हैं। कुछ बाजार दिन के अंत में बंद हो जाते हैं। पारंपरिक बाजारों में इन पहुंच संबंधी समस्याओं को थोड़ा गेम थ्योरी और कंप्यूटर विज्ञान द्वारा हल किया जाता है।

जब कोई संपत्ति अतरल होती है तो खरीदार ढूंढना मुश्किल हो सकता है। क्या होगा अगर हम तरलता के एक सर्वव्यापी स्रोत को प्रोत्साहित कर सकें?

कुछ लोग विभिन्न कारणों से अपने ग्राहक को जानें प्रक्रिया में शामिल नहीं हो सकते हैं या नहीं करेंगे। क्या होगा अगर हम वित्त के लिए बिटकॉइन के बुनियादी सिद्धांतों को लागू कर सकें?

आपके देश की बैंकिंग उत्पादों तक पहुंच नहीं है। क्या होगा अगर बिना बैंक वाले अपने पैसे पर ब्याज कमा सकते हैं?

बुनियादी एल्गोरिथ्म (लगातार)

इन एक्सचेंजों और तरलता पूलों को स्वचालित होने के लिए, मानवीय हस्तक्षेप की आवश्यकता के बिना इन पूलों को बनाए रखने का एक तरीका होना चाहिए। Vitalik Buterin और Uniswap ने पूल बनाए रखने के लिए इस निरंतर फ़ॉर्मूले को लोकप्रिय बनाया है:

एक्स * वाई = के

किसी संपत्ति की कीमत निर्धारित करने के लिए पूल केवल इस वक्र का अनुसरण करते हैं। जब पूल संतुलित होता है, तो कीमत उचित बाजार मूल्य पर होती है। जब पूल असंतुलित होता है, मान लें कि एक उपयोगकर्ता ने एक बार में एक बड़ी राशि वापस ले ली है, तो अब उस संपत्ति की कमी हो गई है। इसलिए इसकी कीमत बाजार भाव से अधिक है।

पूल के दूसरी तरफ, अन्य संपत्ति का अधिक है। इसका मतलब है कि संपत्ति की कीमत में कमी आई है। सभी उपयोगकर्ताओं के पास इन पूलों को एक या दूसरे तरीके से संतुलित करने का प्रोत्साहन है। ये उपयोगकर्ता तरलता प्रदाता, व्यापारी / स्वैपर और आर्बिट्रेजर्स हैं। आइए देखें कि जब ये उपयोगकर्ता इंटरैक्ट करते हैं तो यह सूत्र कैसे कानून की तरह दिखने लगता है।

तरलता पूल (एलपी)

किसी भी क्रिप्टो प्रोटोकॉल के अस्तित्व के लिए इसके लिए दो पहलुओं की आवश्यकता होती है:

1. लिक्विडिटी
2. जो इसे प्रदान करते हैं

एक अच्छी तरह से लिखित स्मार्ट अनुबंध या आम सहमति तंत्र पर ध्यान न दें। क्रिप्टो में तरलता राजा है।

लिक्विडिटी पूल कोषागार होते हैं जिनमें ट्रेडों को सुविधाजनक बनाने के लिए उपयोग किए जाने वाले टोकन होते हैं। वे आमतौर पर जोड़े में होते हैं, कभी-कभी ट्रिपलेट में लेकिन अभी तक इसका पता नहीं चल पाया है। उदाहरण के लिए, एक कॉमन पूल ETH/USDC है जहां एक स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट में ETH और USDC शामिल होंगे जो अलग-अलग संबंधित वॉलेट्स में जमा होंगे जिन्हें कॉन्ट्रैक्ट एक्सेस कर सकता है।

उपयोगकर्ता एलपी के साथ दो तरह से इंटरैक्ट करते हैं, यह उनकी मंशा पर निर्भर करता है।

डिपॉजिट केवल एक पूल में टोकन जोड़ते हैं। यह कार्य तरलता प्रदान करने या संपत्ति की अदला-बदली के रूप में हो सकता है।

अन्य पहलू निकासी है जो तरलता प्रावधान से बाहर निकलने या संपत्ति की अदला-बदली के रूप में हो सकता है। ज्यादा अंतर नहीं है, लेकिन आइए इन भूमिकाओं और कार्यों के बारे में विस्तार से जानें।

तरलता प्रदाता

ये उपयोगकर्ता प्रोटोकॉल के साथ बातचीत करने के लिए व्यापारियों (या मध्यस्थों) के लिए एलपी को संपत्ति प्रदान करते हैं। बदले में, जब भी कोई उपयोगकर्ता एलपी के साथ लेन-देन करता है तो प्रदाता को शुल्क का एक हिस्सा प्राप्त होता है।

आर्बिट्राज

इस प्रकार के उपयोगकर्ता को प्रीमियम पर संपत्ति खरीदने या बेचने से पूल को संतुलित करने के लिए प्रोत्साहित किया जाता है। अब हम निरंतर सूत्र से जानते हैं कि तरलता में कोई भी असंतुलन कीमत में असंतुलन है। इसलिए जब कोई संपत्ति कम होती है, तो बड़ी आपूर्ति के साथ संपत्ति के मुकाबले कीमत बढ़ जाती है।

जब तक पूल संतुलन तक नहीं पहुंच जाता, तब तक मूल्य असंतुलन को भुनाने के लिए मध्यस्थ इस प्रकार के अवसरों की तलाश करते हैं। जब पूल संतुलित होता है, तो मध्यस्थ अन्य पूलों में अन्य अवसरों की तलाश करता है।

अनित्य हानि

तरलता को टोकन राशि से मापा जाता है और टोकन की कीमतें बाजार की स्थितियों के आधार पर भिन्न होती हैं। जब प्रदाता को लगता है कि उन्होंने ट्रेडों से पर्याप्त शुल्क एकत्र कर लिया है, तो वे अपनी तरलता को हटाने के बारे में सोच सकते हैं। कभी-कभी उनके द्वारा प्रदान किए गए टोकन की कीमत जमा करने के बाद से मूल्य में कमी आई है। इस मामले में, उपयोगकर्ता अपने टोकन को नुकसान में वापस ले लेंगे, इसमें एकत्र की गई फीस शामिल नहीं है।

वे इसे “अस्थायी” कहते हैं क्योंकि यह केवल प्रत्याहार पर प्रभावी होता है। उपयोगकर्ता अपनी तरलता को तब तक पूल में रखने का निर्णय ले सकते हैं जब तक कि कीमत अधिक उचित न हो, लेकिन ऐतिहासिक संख्या तक पहुंचने के लिए कीमत की कभी गारंटी नहीं होती है। आप अपने आप को अपनी तरलता को एक अस्थायी शून्य तक घटते हुए देख सकते हैं जो अविश्वसनीय रूप से स्थायी लगता है।

वित्तीय आदिम निर्माण

DeFi का लक्ष्य उन्हीं घटकों का निर्माण करना (और नए घटकों का आविष्कार करना) है जो पारंपरिक वित्त का आनंद लेते हैं। DeFi और TradFi के बीच का अंतर इन वित्तीय आदिमों को बिना अनुमति और भरोसेमंद तरीके से उपयोग करने और बनाने की स्वतंत्रता है। यह अंतर्निहित जोखिमों के साथ आता है लेकिन यदि आप एसेंडेक्स पर पढ़ना जारी रखते हैं तो मुझे लगता है कि आप ठीक रहेंगे।