Que sont les Stablecoins ? Guide complet pour les débutants

Les stablecoins sont des crypto-monnaies dont le prix est rattaché à une autre monnaie, une matière première ou un instrument financier. Les crypto-monnaies ont, historiquement, été des investissements plus risqués que les monnaies traditionnelles. Cela est dû en grande partie à la volatilité de leur prix, qui a rendu difficile l’utilisation des crypto-monnaies comme moyen de transactions quotidiennes.

Les Stablecoins peuvent potentiellement agir comme une solution aux problèmes de volatilité des prix des crypto-monnaies. Ces crypto-monnaies sont alimentées par des blockchains et sont liées à la valeur de monnaies soutenues par un gouvernement comme le dollar américain, de métaux précieux comme l’argent ou l’or, ou même d’autres crypto-monnaies, comme le bitcoin.

Tether, USD Coin, Binance USD, dai, terraUSD et d’autres monnaies stables ont vu leur popularité exploser au cours de l’année écoulée et leur valeur de marché combinée s’élève désormais à 186 milliards de dollars. Alors que les monnaies stables continuent de gagner en popularité, il est important de comprendre leurs cas d’utilisation et les risques sous-jacents qui leur sont associés.

Le besoin de monnaies stables

L’un des plus grands avantages des monnaies stables est la possibilité de les utiliser comme un pont entre les monnaies fiduciaires et les crypto-monnaies. Par conséquent, les entreprises de crypto-monnaies utilisent couramment des stablecoins pour effectuer des transactions en espèces, ce qui garantit l’efficacité tout en minimisant la volatilité.

Les Stablecoins peuvent également servir de réserve de valeur tout en étant capables de se déplacer librement dans plusieurs écosystèmes cryptographiques.

Par exemple, les Stablecoins permettent aux traders de conserver leur argent dans les échanges, les protocoles et les portefeuilles tout en ayant toujours une accessibilité instantanée pour les échanger contre d’autres crypto-actifs.

Cela permet aux traders d’éviter les frais élevés liés à l’encaissement sans avoir à conserver un actif plus risqué.

Si les monnaies stables peuvent être intrinsèquement utiles, elles ne sont pas toutes égales. Il est donc important de comprendre les différents types de pièces stables et leur fonctionnement.

Types de monnaies stables

Fiat collatéralisé –
Les Stablecoins les plus populaires actuellement en circulation sont garantis 1:1 par une monnaie fiduciaire telle que le dollar américain, l’euro ou le yen. La garantie couvrant ces pièces stables est détenue par l’émetteur et doit correspondre à la valeur totale des pièces stables en circulation. Par exemple, un émetteur de stablecoins qui dispose de 100 millions de dollars en monnaie fiduciaire ne peut émettre que 100 millions de dollars en stablecoins, chacun valant 1 dollar. Parmi les monnaies stables les plus populaires soutenues par une garantie en monnaie fiduciaire figurent Tether (USDT), USD Coin (USDC) et Paxos Standard (PAX).

Garantie sur les matières premières
– Les monnaies stables garanties par des matières premières sont liées au prix d’un actif physique comme les métaux précieux, le pétrole ou l’immobilier. Les monnaies stables adossées à des matières premières permettent d’échanger des jetons contre des espèces ou de prendre la position de la matière première sous-jacente avec des coûts de maintenance très faibles, offrant ainsi aux investisseurs la possibilité de posséder des matières premières comme l’or et l’argent, dont les coûts de stockage étaient auparavant élevés. Si les monnaies stables basées sur des matières premières conservent leur valeur en suivant le cours de ces dernières, leur prix est plus susceptible de fluctuer que celui des monnaies stables adossées à des devises. Parmi les jetons garantis par des matières premières, citons Paxos Gold et Tether Gold.

Crypto-collatéralisés
– Les stablecoins crypto-collatéralisés sont essentiellement garantis par une autre cryptocurrency. Le processus d’adossement se déroule sur la blockchain à l’aide de contrats intelligents et non d’un émetteur central. Pour acheter un stablecoin adossé à une crypto-monnaie, un contrat intelligent est utilisé pour verrouiller une crypto-monnaie en échange d’un montant égal d’un stablecoin qui représente la valeur. Lorsque le stablecoin est restitué au contrat intelligent, la garantie peut alors être déverrouillée. Par exemple, si un utilisateur souhaite frapper 1 000 dollars de DAI (DAI est la crypto-monnaie stable garantie la plus populaire), il devra déposer entre 1 500 et 2 000 Bitcoin(BTC / USDT) / Ethereum(ETH / USDT) (en fonction des exigences en matière de garantie) dans un Maker DAO semblable à une chambre forte de crypto-monnaies stables. Lorsque le prêt est remboursé et que la garantie est retirée, le DAI est alors retiré de l’offre.

Les monnaies stables algorithmiques
– Les stablecoins algorithmiques n’utilisent pas de monnaie fiduciaire ou de crypto-monnaie traditionnelle comme garantie. Au lieu de s’appuyer sur des actifs collatéralisés pour maintenir leur valeur, les stablecoins algorithmiques achètent et vendent leurs pièces sur le marché libre. Le stablecoin le plus populaire employant cette méthode, l’UST de Terra, utilise les possibilités d’arbitrage entre l’UST et son jeton LUNA pour maintenir sa valeur. Dans le cas où le taux de change de l’UST dépasse 1 $, le mécanisme de stabilité du protocole remplacera l’UST par la LUNA. Ce processus permet aux utilisateurs de vendre chaque UST sur le marché pour plus d’un dollar et dilue l’offre d’UST – abaissant ainsi sa valeur à un dollar.

Le risque lié à l’utilisation des Stablecoins

Bien que les monnaies stables présentent de nombreux avantages, il existe plusieurs pièges dont il faut être conscient.

Risque de centralisation
– Étant donné qu’une seule entreprise contrôle la monnaie stable centralisée, les comptes sont vulnérables au vol, à la désactivation et à l’utilisation abusive. Un stablecoin centralisé est soumis à tous les problèmes monétaires qui affectent les monnaies fiduciaires lorsqu’une autorité centrale peut imprimer de la monnaie sans contrôle, ce qui peut conduire à l’hyperinflation.