Apalancamiento y liquidación de criptomonedas

Dado que el mercado de las criptomonedas se encuentra todavía en una fase incipiente, es habitual que se produzcan muchas fluctuaciones. Incluso Bitcoin, Ethereum y algunas de las monedas más grandes están sujetas a fuertes oscilaciones de precios. Aunque la volatilidad supone una oportunidad para que los inversores generen rendimientos significativos en comparación con las clases de activos tradicionales (como las acciones y las materias primas), también presenta un mayor riesgo. Dado que los operadores negocian habitualmente con margen utilizando derivados como futuros, opciones y swaps perpetuos, las liquidaciones pueden ser habituales. Por ejemplo, cuando el Bitcoin cayó por debajo de los 43.000 dólares en enero,
más de 200.000 clientes vieron sus posiciones liquidadas por una exposición total de 800 millones de dólares.

Entender el apalancamiento y la liquidación

Los operadores de criptomonedas que buscan aumentar sus ganancias financieras suelen emplear el apalancamiento a través de derivados y otros productos basados en márgenes. Para pedir dinero prestado a un
intercambio de criptomonedas
los comerciantes tienen que poner primero dinero a través de cripto/fiat. Esto se conoce como margen inicial. Dependiendo del nivel de apalancamiento, cada operación tiene el potencial de ganar o perder más dinero. Por ejemplo, si un operador necesita iniciar una posición en Bitcoin de 1.000 dólares y la bolsa ofrece un apalancamiento de 10 veces, tendría que depositar un margen inicial de 100 dólares. En este caso, si el precio del Bitcoin sube un 3%, el operador obtendría un beneficio de 30 dólares en la posición de negociación de 1.000 dólares, lo que implica un beneficio del 30% sobre el capital inicial de 100 dólares. Aunque la oportunidad de obtener mayores rendimientos puede llevar a los operadores a emplear más apalancamiento
negociación de márgenes
puede conducir a grandes pérdidas y, en algunos casos, también puede dar lugar a la liquidación de una posición.

Liquidación
es cuando la posición de un operador se cierra debido a una pérdida parcial o total del margen inicial. Esto ocurre cuando un operador no puede cumplir con los requisitos de margen para una posición apalancada debido a un margen insuficiente, a pesar de que se le emita un requerimiento de margen. Para entender la liquidación, utilicemos el ejemplo anterior. En este caso, el operador tiene un valor neto de cuenta de margen de 10 dólares, con el margen de mantenimiento mínimo de 70 dólares requerido para mantener la posición. Si el precio de la posición de Bitcoin del operador cae un 4%, el valor de la cuenta baja a 60 dólares (debido al apalancamiento 10x utilizado anteriormente). Esto desencadena un ajuste de márgenes. Si el operador no responde a la llamada, la bolsa tiene derecho a liquidar la posición de Bitcoin para reducir el apalancamiento. Dado que el apalancamiento es un arma de doble filo, los operadores deben emplear estrategias de mitigación del riesgo para evitar la liquidación.

Utilizar un Stop Loss

La idea central de la gestión de riesgos es minimizar el riesgo de pérdidas excesivas. Una forma de hacerlo es con una orden de stop-loss. Esto esencialmente permite al operador establecer un límite en la pérdida que se acumula antes de salir automáticamente de la posición. Tomando el ejemplo anterior: si el operador establece un stop-loss del 2% del tamaño de la operación, su posición en Bitcoin se cerrará automáticamente si el precio cae un 2%. De este modo, se evita un ajuste de márgenes y el riesgo de liquidar la operación y se deja al operador con 80 dólares para futuras operaciones. Así, cuando los operadores utilizan órdenes de stop-loss, venden sus acciones a un precio predeterminado y pueden evitar el error común de dejarse llevar por sus emociones a mitad de la operación.

Aplicación de la regla del 1% de riesgo

La regla del 1% de riesgo es una estrategia empleada cuando un operador utiliza un stop-loss en cada operación equivalente al valor máximo del 1% de la cuenta. La regla del 1% de riesgo ayuda a limitar el riesgo de cada operación y protege contra las caídas significativas durante las operaciones desfavorables. Por ejemplo, si un operador tiene 100 dólares en su cuenta, no arriesgará más de un capital en una sola transacción. Así, un operador necesitaría perder 100 operaciones sucesivamente para acabar con su cuenta, lo que reduce considerablemente el riesgo de liquidación. La regla puede ajustarse en función del tamaño de la cuenta, la volatilidad imperante y el nivel de comodidad y experiencia que muestre el operador. La regla general para operar con activos volátiles es arriesgar entre el 1 y el 5% del capital.

Utilizar una estrategia de salida

Identificar los niveles clave de soporte y resistencia de los precios, así como trazar las operaciones con antelación, es clave para mitigar el riesgo de liquidación a largo plazo. Una estrategia de salida implica que un operador entiende la relación riesgo-recompensa de la posición iniciada, al tiempo que establece objetivos para tomar ganancias en niveles clave. Existen varias estrategias de salida, como la media del coste en dólares, la salida basada en la consecución de los objetivos de precio y el porcentaje de rentabilidad estimado antes de la operación.

Reducir el apalancamiento

Aunque el uso del apalancamiento puede ayudar a aumentar significativamente la rentabilidad, también puede conducir a grandes pérdidas. Utilizar la cantidad adecuada de apalancamiento puede ayudarle a mantener el control de sus operaciones. Como se ha visto en el ejemplo anterior, un gran nivel de apalancamiento puede perjudicar a un operador incluso cuando se produce un cambio de precio menor. Como resultado, utilizar menos apalancamiento puede ayudar a un operador a navegar por un mercado de criptodivisas turbulento de forma más suave y segura.

Evitar el exceso de compras

El exceso de operaciones se produce cuando un operador tiene demasiadas posiciones abiertas o está dispuesto a arriesgar una cantidad desproporcionada de efectivo en una sola operación, [1 ] lo que pone en peligro toda su cartera. Los nuevos operadores son especialmente propensos a operar en exceso dejándose llevar por sus emociones. Para evitar la acumulación de pérdidas devastadoras, los operadores deben gestionar con prudencia su capital y administrar el riesgo acumulado de la cartera (la suma del riesgo de todas las operaciones activas de la cuenta).

Resultado final

Operar con derivados de criptodivisas puede ser muy lucrativo, especialmente si se tiene en cuenta el alto apalancamiento que suele proporcionar. Sin embargo, los operadores también pueden sufrir pérdidas importantes y arriesgarse a ver su cartera liquidada.

Preguntas frecuentes

¿Qué es el riesgo de liquidez?

El riesgo de liquidez se produce cuando un activo no puede convertirse en efectivo con la suficiente rapidez sin incurrir en pérdidas debido a la falta de interés en dicho activo. Algo que suele ocurrir durante las grandes acciones de precios que provocan liquidaciones.

¿Cómo gestionar el riesgo de liquidez?

La forma más sencilla de gestionar el riesgo de liquidez es disponer de suficiente efectivo/activos líquidos para pagar las obligaciones de la deuda a corto plazo.

¿Cómo cubrir el riesgo de liquidez?

Un inversor puede cubrir el riesgo de liquidez obteniendo más activos que puedan generar un flujo de caja independiente de los movimientos del precio de un activo de riesgo. Una cartera diversificada.

¿Cuáles son los riesgos de los pools de liquidez?

El principal riesgo de un fondo de liquidez es la temida pérdida impermanente. Se trata de una pérdida temporal de tokens al proporcionar liquidez en un fondo común durante la acción de precios entre dos activos de AMM, en contraposición a la simple tenencia de los activos en un monedero. La pérdida se convierte en permanente cuando los activos se retiran del fondo de liquidez.